텅스텐 가격이 높은 수준을 유지하는 것이 정상인가요?

▏텅스텐 가격이 높은 수준을 유지하는 것이 정상인가요?

올해 텅스텐 가격의 급격한 상승은 수급 균형, 정책 규제, 지정학적 요인, 시장 심리 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 원자재 가격의 급등으로 텅스텐 제련소의 운영에 압박이 가해지고 있지만, 시멘트 카바이드 단기적으로는 기업에 이익이 되지만, 장기적으로는 중국의 전략적 자원이자 중요한 핵심 광물로서의 가치에 부합합니다. 그러나 소비자의 수용이 상대적으로 더디기 때문에 텅스텐 산업 사슬의 비용 전가 메커니즘을 더욱 원활하게 풀어야 합니다. 따라서 현재의 높은 텅스텐 가격은 다음과 같은 주요 이유로 정상적인 현상이라고 생각합니다.

(1) 최근 중국은 비정치적 경쟁을 겨냥한 조치를 자주 취하고 있다. 7월 1일 중앙재정경제위원회 제6차 회의에서는 기업 간 저가 무질서 경쟁을 법규에 따라 규제해야 할 필요성을 강조했고, 7월 16일 국무원 상무회의에서는 신에너지 자동차 산업의 경쟁 질서 규제에 대한 보고를 청취했으며, 7월 18일 산업정보부 등 부처에서는 신에너지 자동차 산업 심포지엄을 개최하여 신에너지 자동차 산업의 경쟁 질서 규제를 더욱 강화했다. 같은 날 국가공상행정총국은 음식 배달 플랫폼 업체들을 대상으로 판촉 활동을 더욱 규제하고 합리적으로 경쟁에 참여하도록 면담을 실시했다.

(2) 현재의 거시경제 상황에서는 몇몇 국영기업이 지배하는 중국의 텅스텐 산업 사슬이 고가 초기 단계에서 산업 사슬의 안정적인 운영을 보장하기 위해 특정 제품과 시장 공간을 개방하는 것은 이해할 만하다. 그러나 대규모 판매로 인해 시장이 영향을 받으면 시장의 균형이 깨지고 통제 불능 상태가 되어 손실을 감수할 가치가 없으며 현행 국가 정책에도 위배된다. 따라서 고가 수준에서 텅스텐 시장의 안정적인 운영을 위해서는 강력한 거시경제 정책 지원이 필요하다.

(3) 한편, 국제 시장 구조에서 중국은 유럽과 미국에 텅스텐 제품의 수출 허가를 일정 범위 내에서 개방했습니다. 이는 수출 기업과 국제 시장 고객이 기존 계약 이행과 미래 시장 가격을 놓고 치열하게 경쟁하는 시기입니다. 만약 가격이 하락한다면 중국 수출 기업은 매우 불리한 협상력을 갖게 될 것입니다. 따라서 가격 안정을 유지하는 것 또한 최우선 과제입니다.

(4) 더욱이 텅스텐 제품 시장은 물량-가격 교환이며, 양방향 흐름은 상품과 자금의 교환입니다. 현재 대규모 텅스텐 자원 보유자, 특히 주요 상장 기업들은 자금과 자금 조달 능력 및 채널이 부족하지 않으며, 가격 인상 후 상류 텅스텐 자원의 이익이 자금 조달 비용을 충분히 상쇄할 수 있다고 생각합니다. 따라서 가격을 물량으로 교환하여 유동성을 확보하려는 시장의 모멘텀은 강하지 않습니다. 현재 자금 회수를 위해 스크랩 텅스텐을 부분적으로 회수하는 현상이 나타나고 있는데, 이는 스크랩 시장이 주로 재정 능력이 상대적으로 약한 소규모의 분산된 주체들에 의해 운영되고 있음을 보여줍니다.

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참고: 아래는 텅스텐 제품 가격과 올해 초부터의 텅스텐 가격 추이입니다.

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